止损这个事情，以前文章中讲的不多。都知道该止损，不知道的是该怎么止损。是否在交易软件上设置止损并不重要，重要的是心里有要止损位置和止损观念。在开仓前，要先明确止损位，必须养成这个交易习惯。很多交易者关注交易方向和开仓价格，却忽视止损。

时常有小伙伴问我，喵哥在xxxx（价位）做空行不行？

潜台词是，在这做空不设止损行不行？没啥不行的。反正亏的不是我的钱。交易的全部问题，就是如何止损的问题。对着走势图，假设做多，在哪里止损。假设做空，又在哪里止损。

双向找止损，更容易确定止损的方向就是适合交易的方向。一旦确定了止损，就可以通过仓位和风控逆推开仓的极限价格。每笔交易开仓前先想清楚如何设置止损，久而久之养成习惯，就会形成止损观念。

有小伙伴亏了直拍大腿，后悔没早止损，现在扛也不是，割也不是。发誓下次一定及时止损。

下次能吗？估计够呛。“及时”是个很虚的东西。亏疼了止损才有紧迫性，到这时候就难以下手了。

浮亏时的保证与承诺，就像小时候老师请家长，认错态度特别诚恳，我下次一定不再犯（此时老师一般会说：还想有下次？），这次能不能原谅我？

重点在于这次能不能原谅！跟老师说请求原谅，兴许有用。跟市场说，没求用。市场就是喜欢惩罚犯错的人，并以此为乐。只有在思维上形成止损观念，才能做好止损，交易前才会主动寻求止损位。

关于止损，我有三点经验。

第一，止损位在交易逻辑上是否合理。在价格X做多，止损设置在Y。要考虑Y是不是仍处于多头区域。如果未持有价格X的多单，价格Y适合做多吗？价格Y是否符合卖出条件？在多头开仓区域或多头持仓区域设置多头止损，这就形成了逻辑冲突。这种逻辑冲突导致你有可能临时放弃止损。

经常有人说本来看对了，却被扫了损，多数就是因为止损设置存在逻辑冲突。举个例子，之前提到过的道指期货。假如在黄线位置开多单，基于某些不可言说的计算，止损出现在红线位置。这个止损对我来说就不合理。

“较宽均线带外侧边界”是我升势调整介入的“开仓区域”。我这不是马后炮，看过历史文章的小伙伴都知道。如果止损设置在红线位置，相当于在多头开仓区域执行卖出操作，交易行为与交易逻辑相冲突。止损设置在合理区域，可以避免短暂的随机波动导致止损被误触。

止损跟开仓区域保持距离，止损距离开仓价格太远怎么办？

这是我要说的第二点：止损位在交易风控上是否合理。止损大了不是问题，未必会触发。触发止损亏了多少钱才是问题，这就涉及到风险控制。交易前要做详细计划，这笔交易可以给多少风控。相对于本金（或净值），允许这笔交易亏损的最大比例。

一笔交易包括3个变量，止损点数、交易量、风控比例。交易者通常会根据喜好固定某些变量，我建议一定要对“风险比例”进行管控。无论基于什么逻辑做交易，亏损额度要在自己完全可以接受的范围之内。

如果亏损超出承受能力，就会对止损产生排斥。既然不能改变价格波动方向，就只好改变止损位置。超出承受能力的止损额度，就是不合理的风控。实际交易中难以被执行。通过调节止损点数和交易单量，可以动态管控风险比例。

不想以低仓位做交易，觉得轻仓浪费精力，就得耐心等待价格运行到“开仓区域”边界。止损空间越小，可以给仓位腾出更大空间。不想错过机会，宁可小仓位先上车再说。承受了较大止损点数，就要牺牲部分仓位。若止损点数较大，分批入场也是一种开仓方式。

有人觉得这不就是拉均价吗？其实有区别。

分批入场在第一笔开仓成交之前，就会计划好每笔开仓价格和交易量，有统一的止损设置，会将最大风控比例限制在合理范围。只有全部成交，风控比例才会达到计划最大值。若只能部分成交，意味着不会触发止损。

拉均价则是无计划的，随着价格单边波动，“激情”加仓的行为。风控比例会随着仓位加大加速上升，没有上限控制。拉均价的逻辑是不止损，认为一定能挽回损失，风险处于失控状态。

第三，要有强制性的风险保护机制。盈利可能靠运气，亏损绝对是实力。大猩猩丢飞镖都能盈利，因为那年是牛市。踩着牛市入场的人，赚不到钱是运气太差。所以，不要一赚钱就得瑟，不要觉得自己牛逼哄哄，不要觉得自己这把必赚，不设止损随意裸奔。

赚到过钱和赚到了钱，区别在于能不能守住亏损底线。做交易的第一个月，我盈利单子，全部利润加起来翻倍了。可是净利润只有一点点。因为亏钱单子加一起也翻倍了。这不是给做市商打工吗？

每笔交易的点差都是要赚出来的。那时候点差比现在高很多，一个月上百单，点差这块隐性利润又是一个接近翻倍。第二个月，好运气不在，亏钱是个实力活，没好运气根本搂不住，账户资金掉的飞快。

曾经讲过，有一次双向开仓对冲锁单，持仓品种很多，仓位也很大，但是没有敞口。吃个午饭回来一看全强平了。意外事件导致价格剧烈波动，那会是上午，流动性很低，没什么成交，点差扩张非常大，欧美、镑美飙到200点，黄金买卖差价20美元。点差扩张导致所有持仓都增加200点浮亏，保证金瞬间不足，所有对冲单全被强平掉。

交易做多了，可以体验到各种花式亏损。只有想不到的，没有不可能的。意识到必须控制亏损后，我就开始研究交易记录。损失惨重的单子，似乎没办法做到不亏损。亏损不是问题，问题在于我没有管控风险，导致这些交易出现巨大亏损。

要有一个解决方案，控制我的一错再错。我发现，如果把亏了300点、500点的单子，全部以200点止损掉，利润会大幅增长。亏500点的单子，如果200点强平，相当于赚了300点。控制住3、5次这样的大亏，就是上千点利润。

会不会误伤呢？盈利单子中，出现浮亏很常见，浮亏百点的也不少，但是超过200点，还能跑回来给到充分获利的基本没有。冤案可能性极低。我决定使用200点强制止损作为风险管控的最后保护。浮亏达到200点，这种单子趁早扔掉。

今年上半年做空美瑞最大浮亏达到180，基本已经死宣，结果跑回来，给了300点利润。这种情况很少见，不是能力，纯属运气。美瑞波幅低，N值40，反向跑了4.5N，若是N值50的品种反向跑4N就挂了——200点是我能下得去手割肉的极限。

如果200点不出手，到了250、300我就舍不得，会等回调看看，会考虑加仓（没有计划，风险失控就是拉均价），如果一直不调整，干脆赌一把好了，超过200点我就不会再考虑止损了。

等等，等等。我不是教你巨大浮亏如何做心理按摩。我要强调的是，在浮亏达到你的极限时必须立刻处理，超过承受极限就不会再有风险管控意识了。以后脑子里想的都是将自己加速推向深渊的歪门邪道。

交易导师爱讲大道理，把交易者想象成理性人，进行各种理论训诫。交易者理性时听得进去，觉得说得都对。可是没人能完全理性，理性丧失，情绪失控时，神tm的交易军规，老子的钱不是钱？换你你舍得剁？

要摸清自己止损的极限是多少。不一定是点数，也可以是风险比例。这个极限是你理性交易和非理性交易的边界。人都是有极限的，一旦事情坏到超出自身承受极限，反而看淡了，不慌了，不怕了，一副无所谓的态度。这不是真豁达，是对命运失去掌控的自我报复，也就是破罐子破摔，死猪不怕开水烫。

此时心里想的都是，无所谓，大不了，武侠小说里常说脑袋掉了碗大个疤，20年后又是一条好汉。不是真不在乎，而是认清了即便在乎也无济于事。对交易者来说，陷入“无所谓”这种境地，意味着将损失掉全部本金。

比起频繁的做无谓止损，主动执行刻骨铭心的止损更有意义。有些交易者，3、5点，10来点的止损，手起刀落，眉不皱，眼不眨，一点不心疼。可一超过20点，电脑一关，听天由命去了。

10点止损不心疼，为什么能浮亏20点？问这种问题还是太年轻。一眨眼100点，5分钟图满屏就看见最后一根K线这种事又不是没有过。交易做多了，花式亏损，只有你想不到的，没有不可能的。

有些未必是交易失误，面对意外事件，及时处理非常重要。触发强制止损保护就是交易红线。到了这条线，就要意识到这把玩崩了，赶紧撤吧。这时候跑了不用掉头，更不用20年后才能再当好汉。

不要纠结现在平仓会不会平错了，也不要抱怨凭什么自己这么倒霉。到了这一步，比损失200点更重要的是避免自己的理性失控。在整个交易生涯当中，当你初次完成主动强制止损保护后，你才真正做到交易的情绪管理，意味着你终于可以做到理性交易。

情绪管理不是憋着脾气不发出来。情绪管理是避免自己因为发脾气造成灾难性后果。怎么避免？强制止损保护就是警示，提示你要失控了，把浮亏平了，别拿账户撒气，这才是真正意义上的情绪管理。

总结：

开仓之前先定止损，止损位置要合适，不能与交易逻辑冲突。确定止损后，基于风险控制比例，调整仓位和开仓成本。如果裸奔或意外波动导致巨大浮亏，使用强制止损对账户做底线保护。

本文一共讲了三个要点，第三点篇幅最长。根据我的经验和观察，没有人是凭实力用一笔笔中规中矩的交易把自己亏爆仓的，因为总会有运气帮忙回血。几乎所有的爆仓都是风险失控导致情绪失控，情绪失控又反过来加剧风险失控。这就是交易者在接近失控的极限点缺乏强制平仓保护机制造成的。浮亏一旦突破极限，交易就变成了佛系等死。

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